29/11/2020
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Mais importante do que o portfólio perfeito – ele está escolhendo algo e mantendo-o

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Um dos desafios com os quais tive que lidar durante minha carreira (reconhecidamente curta) em investir é evitar o desejo persistente de mexer.

Acho que isso acontece com muitos de nós quando começamos a aprender mais sobre investimentos. Começamos a devorar muitas informações e lidamos com o que achamos ser a melhor maneira de investir. Em seguida, digerimos mais informações – o que começa a adicionar complexidade e várias nuances ao que pensávamos inicialmente. Eventualmente, começamos a adivinhar a nós mesmos, o que nos leva a mexer um pouco mais com o nosso dinheiro.

Você vê isso especialmente se você ler posts nos principais fóruns de investimento, com pessoas debatendo sobre que tipo de alocação de ativos é o correto. Há muita discussão sobre os detalhes – coisas como qual a porcentagem de seus investimentos em ações domésticas e internacionais, ou quanto de capitalização pequena ou média ou capitalização alta você deve ter ou qual é a alocação adequada de títulos, dada a sua era. E, eventualmente, alguém vai aparecer e assustar você dizendo que uma alocação de ativos aparentemente razoável vai deixar você sem dinheiro.

Caí nessa segunda tentativa e adivinhação quando comecei a investir anos atrás. Como não sabia o que fazer, recorri aos consultores robóticos, que eu adorava porque eles me davam um portfólio diversificado e de baixo custo que parecia fazer sentido e que poderia ser apoiado por pesquisas.

Sabendo que não estava totalmente bagunçado, decidi usar o Betterment quando abri meu primeiro Roth IRA em 2015. Sim, eu poderia ter configurado as coisas diretamente com a Vanguard e criado o mesmo portfólio por conta própria. Mas o problema para mim era que eu realmente não sabia o que estava fazendo. Fiquei confortável em saber que a Betterment estava se certificando de que estava fazendo as coisas certas.

Meus planos de aposentadoria patrocinados pelo trabalho eram um pouco mais difíceis para eu descobrir, pois inicialmente não havia consultores-robôs para esses tipos de contas. Meus primeiros 401k colocaram automaticamente minhas contribuições em um fundo Vanguard equilibrado (50% ações, 50% títulos), o que provavelmente era muito conservador para onde eu estava na vida. Eventualmente, aprendi sobre os Target Date Funds e mudei meus investimentos para um deles. Então, os consultores robóticos chegaram ao mercado de 401k e eu encontrei uma empresa que poderia criar o que dizia ser a alocação correta de ativos para minha idade e tolerância a riscos. Paguei US $ 1 por mês por esse serviço e fiquei feliz com isso, pois senti que, no mínimo, não estava fazendo nada desastrosamente errado com meus 401k.

Então, há alguns anos, li a Stock Series de JL Collin e seu excelente livro, The Simple Path to Wealth. Isso me levou a começar a mexer novamente. Dessa vez, eu iria com um Fundo de Índice de Mercado de Ações Total dos EUA – especificamente o VTSAX. A explicação de por que esse fundo era suficiente me convenceu. E o fato de John Bogle (o fundador da Vanguard) parecer ter a mesma crença ainda mais me fez pensar que esse era o caminho certo a seguir com minha estratégia de investimento.

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Mas, à medida que adquiri mais conhecimento sobre como o investimento funciona e me tornei mais confortável com o gerenciamento de meu próprio portfólio, comecei a ficar um pouco mais nervoso.

Talvez essa estratégia seja um pouco simples demais. Talvez eu precise diversificar para mais classes de ativos. Muitas pessoas muito mais espertas do que eu disseram isso.

E, à medida que fico cada vez mais nervoso, o desejo de mexer continua crescendo.

O desejo de mexer

Meu palpite é que muitos de vocês que estão lendo isso provavelmente fizeram a mesma coisa. Você faz um plano de investimento e escolhe uma alocação de ativos que acha que faz sentido, mas depois começa a mexer nele enquanto lê mais coisas. Às vezes, o conserto é justificado. Outras vezes, pode ser apenas uma brincadeira. Na maioria das vezes, acho que temos medo de estar fazendo algo errado.

Eu disse a mim mesma um tempo atrás que o plano VTSAX era o que eu iria seguir. Fazia sentido para mim e eu sabia que a pior coisa que podia fazer era continuar mudando o que estava fazendo.

Então, quando criei um Solo 401k para todas as minhas agitações laterais, coloquei tudo na versão do VTSAX da Fidelity, chamada FSKAX. Quando comecei a investir dentro do meu HSA, coloquei tudo no Vanguard S&P 500 Index Fund, já que era a opção mais próxima da VTSAX. E então, quando finalmente mudei meu Roth IRA diretamente para a Vanguard, coloquei tudo no VTSAX.

Fiz o mesmo pelas contas de aposentadoria da minha esposa. Abrimos seu Roth IRA com a Vanguard há cerca de dois anos e colocamos tudo no VTSAX. Fizemos o mesmo com ela 401k, também colocando todas as suas contribuições no VTSAX.

A única exceção notável a essa estratégia 100% VTSAX é que eu deixei meu plano 457 do jeito que o tinha – atualmente, ele está configurado com 40% em um fundo Vanguard US Large Cap, 12% em um fundo Vanguard US Mid-Cap, 8 % em um Fundo Small-Cap Price da T-Rowe e 40% em um Fundo Internacional Total da Vanguard. Essa foi a alocação que o consultor-robô que eu usei criou para mim há muitos anos e decidi deixar essa corrida como está, embora, sem dúvida, não tenha certeza do porquê.

Também uso dinheiro configurado em contas tributáveis ​​com M1 Finance, SoFi e Axos Invest (anteriormente chamado WiseBanyan), que todos têm uma alocação internacional significativa em seus portfólios. O M1 Finance e o SoFi são usados ​​principalmente apenas como pequenas contas de investimento regulares para ver como elas funcionam. Axos Invest é onde eu coloco dinheiro como parte da minha estratégia para objetivos de longo prazo. Gosto dos três consultores-robôs, pois eles não cobram nenhuma taxa de administração.

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VTSAX está sozinho o suficiente? Quem sabe?

Investir tudo no VTSAX e em fundos de índices semelhantes é a maneira perfeita de investir? A resposta óbvia é – claro que não. A verdade é que perfeito não é realmente um estado atingível. E mesmo se você pudesse fazer as coisas perfeitamente, realmente não há como saber sem o benefício da retrospectiva.

Mais importante que perfeito é se é bom o bastante. O objetivo de economizar e investir dinheiro para o futuro é ter o suficiente para fazer o que estamos tentando fazer. Não requer bater home runs e acertar tudo. Tudo o que precisamos fazer é não estragar muito as coisas ao longo do caminho – só precisamos cruzar a linha de chegada.

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E há razões legítimas para acreditar que ir apenas com o VTSAX é bom o suficiente para atravessar a linha de chegada. Não há necessidade de refazer tudo aqui, então apenas aponto para pessoas muito mais inteligentes que eu. JL Collins tem seu post que expõe sua lógica. John Bogle também tem sua lógica. Recentemente, o Banker On Fire escreveu um ótimo post que apresenta uma justificativa bastante razoável para o porquê de uma carteira de ações 100% americana ser suficiente (eu gosto especialmente desse post, pois ele foi escrito por alguém que não mora nos EUA).

Não vejo isso mencionado com tanta frequência, mas outro fator que me faz pensar que uma estratégia 100% VTSAX é boa o suficiente tem a ver com as vantagens geográficas naturais que ajudaram a tornar os Estados Unidos tão dominantes quanto são hoje – características que poucos países na história já teve. Isso inclui:

  • Dois oceanos com muitos portos naturais, ajudando a facilitar o comércio. O acesso ao oceano mundial também possui poucos pontos de estrangulamento naturais.
  • Uma grande rede de rios navegáveis ​​que levam ao interior que permite ainda mais comércio e movimentação de mercadorias de baixo custo.
  • Um interior grande e fértil que pode suportar uma grande base populacional (muito diferente em comparação com outros grandes países que possuem grandes extensões de terra não arável).
  • Nenhum inimigo importante nas proximidades pode rivalizar com o país – e todos os países vizinhos têm grandes desafios geográficos que limitam sua capacidade de desafiar os EUA (muita terra inóspita ao norte, muito deserto no sul).

(Nota dos leitores: tenho assistido a muitos vídeos de geografia e lido livros de geografia, incluindo Prisioneiros de Geografia, que acho um ótimo livro para qualquer pessoa interessada em geografia e como ela afeta os países)

Tudo isso não quer dizer que esta seja a estratégia certa. Mas, como Vin Diesel disse em Velozes e Furiosos, não importa se você ganha uma polegada ou uma milha. Vencer é vencer. E, neste caso, vencer não significa derrotar todos os outros. Significa apenas chegar até o fim.

Mais importante do que qualquer coisa – está aderindo a ela

Não, este plano que eu tenho não é o correto. Poderia muito bem ser o errado. Eu acho que as chances de falhar completamente, no entanto, provavelmente são próximas de zero.

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No mínimo, acho que é um plano razoável. E é isso que importa. Desde que seja razoável, deve ser o suficiente para me levar até a linha de chegada. No grande esquema das coisas, ainda estou muito cedo na minha carreira de investidor. Neste ponto, o que realmente importa não são os retornos que recebo – são as economias de força bruta que posso fazer nos próximos 10 ou mais anos da minha vida.

Mas esse desejo de mexer ainda existe, especialmente quando leio fóruns de investimento que me dizem que estou cometendo um erro terrível seguindo este único conselho do VTSAX. Olhe para quase qualquer postagem do Boglehead em que alguém pergunte sobre o investimento de 100% em um fundo de índice de mercado total dos EUA e você verá dezenas de pessoas dizendo, em termos completamente certos, que decisão ruim é essa – como se soubessem o futuro.

Perfeito é o que todos queremos alcançar. Mas isso está disponível apenas em retrospectiva.

Então o que nós podemos fazer? A única coisa que podemos fazer – fazer um plano razoável que possa fazer o trabalho. Então, fique com esse plano. E pare de mexer!

Nota: Se você realmente deseja uma estratégia fácil que inclua uma alocação internacional significativa, parece que investir 100% em um fundo como o Vanguard Total World Stock Index Fund (VTWAX) é uma maneira potencial de fazer isso. Está dividido em cerca de 55% nos EUA e 45% internacional e com uma taxa de despesa de apenas 10 pontos base, é super barato.



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